هل السفينة تميل إلى جهة واحدة بشكل زائد؟

كانت أسعار الذرة وفول الصويا والقمح في اتجاه هابط مستمر يعود إلى عام 2022. في ذلك الوقت، ارتفعت العقود في الربيع للذرة وفي بداية الصيف لفول الصويا والقمح. يتزايد التشاؤم مع استمرار تراجع السوق في قيمتها. يدفعنا ذلك إلى طرح السؤال: هل الأسعار منخفضة جدًا في وقت مبكر من عام 2024؟ وما هو الحد الأدنى؟

بالنسبة للعديد من المنتجين، بيع المنتجات بالقرب من أو دون تكلفة الإنتاج هو أمر منخفض جدًا، على الأقل في هذا الوقت من العام (يناير 2024). الجانب الآخر هو المستخدم النهائي الذي يمكنه الشراء بسعر (الذي يُعتبر على الأرجح) صفقة. الصفقات لا تدوم إلى الأبد، ولا تدوم الأوقات الصعبة.

مع ارتفاع مخزونات الذرة فوق 2.1 مليار بوشل ــ هو إداة قياس بريطانية وأمريكية للأحجام الجافةــ؛ وفول الصويا التي تقترب من 300 مليون، يكون من الصعب إلى حد ما أن نكون متفائلين بانتعاش الأسعار. وتمثل المخزونات النهائية كمية الإمدادات المتبقية في نهاية العام التسويقي. أما بالنسبة لكل من الذرة وفول الصويا، وفي 30 غشت. يصبح المخزون لعام واحد هو المخزون للعام التالي. حيث يميل سعر الحبوب والبذور الزيتية إلى التداول في اتجاه معاكس للاتجاه في المخزون. كمثال، إذا كان المخزون يزيد، فإن الأسعار عمومًا تنخفض.

الآن بعد استخدام ما يقرب من أربعة أشهر من محصول عام 2023، تتناقص المخزونات الفعلية المتاحة. المستخدمون النهائيون، في سنوات الإمداد الكبيرة مثل عام 2023/2024، يميلون إلى شراء الإمدادات حسب الحاجة. إذ لا يوجد إلحاح في الشراء مُسبقًا. مع اقتراب يناير من نهايته، ستتركز الانتباه على المعروض المستقبلي. يصبح طقس نصف الكرة الجنوبي أكثر أهمية من أي وقت مضى.

والنقطة الأساسية هي أن الأسعار قد تكون في نقطة تحول. هناك سيناريوهات قليلة قد تظهر. قد يستمر العرض في الزيادة، بسبب الطقس الجيد في أمريكا الجنوبية، وتتراجع الأسعار. أو، مع انخفاض أسعار الذرة والقمح وفول الصويا أكثر مما كانت عليه في السنوات العديدة الماضية، قد تؤثر الظروف الجوية السيئة المتوقعة على الإنتاج المتوقع وترتفع الأسعار – ربما بسرعة. إذا حدث ذلك وتسارع المستخدمون النهائيون لتلبية الاحتياجات، قد يقوم المضاربون إما بالخروج من المراكز القصيرة أو الخروج والتحول إلى المراكز الطويلة.

يمكن أن يكون المشترون للمواد العلفية عدائيين في تأمين الاحتياجات على المدى الطويل قبل حدوث حوادث الطقس. إذا كنت تبيع حبوب أو فول صويا مخزنة وترغب في الاحتفاظ بالملكية، فكر في استخدام منتجات ورقية مثل خيارات الشراء أو العقود الآجلة.

بينما لا يحب أحد بيع الحبوب عندما تكون الأسعار منخفضة، في بعض الأحيان يجب عليك ذلك لأسباب لوجستية أو تدفق النقد. يمكن أن تحتفظ شراء العقود الآجلة أو خيارات الشراء بالملكية لديك. إذا كنت تبيع حبوبًا نقديا أو فول صويا، فلا تنتظر للشراء عندما تنخفض الأسعار. اجعلها سلسة من خلال القيام بكليهما في نفس الوقت. اسعَ إلى اتباع نهج متوازن، مما يعني أنك مستعد لأي اتجاه قد تتحرك فيه السوق.

وكالات